牛鑫所【沥青日报】沥青白天收盘多头增仓价涨，主力创近2周以来新高值

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　　来源：能源研发中心

　　日报观点

　　【1】期货盘面：5月12日国内白天收盘，BU2606主力合约低开高走、全天震荡走强，受美伊停火协议再度告急、国际油价凌晨直线拉升消息持续提振，市场做多情绪明显修复。收盘价4477元/吨，较上一交易日（5月11日）结算价4343元/吨，环比上涨134元，涨幅+3.09%。盘中开盘4351元/吨，最高触及4477元/吨，最低4346元/吨，日内振幅131元。今日持仓量18.14万手，持仓较昨日增加10040手（仓增价涨，多头增仓），资金流入信号明显。

　　【2】现货报价：截至5月12日下午14：00，根据隆众调研统计，重交沥青山东地区市场价4380元/吨，环比上涨20元（+0.5%）；华东地区市场价4550元/吨，环比上涨20元（+0.4%）；华北地区市场价4270元/吨，环比持平；华南地区市场价4500元/吨，环比小幅上涨20元（+0.4%）；西北地区现货价格出现下跌，部分区域下调10-20元；西南（重庆）地区市场价约4560元/吨，环比持平。中石油华东汽运价格当日上调50元/吨，调价后为4500元/吨，直接提振华东现货情绪。

　　【3】基本面：当前沥青市场呈现成本与供应双重支撑、需求相对稳定的格局。美伊谈判破裂驱动油价急涨，WTI升至98.07美元，布伦特突破106美元，OPEC产量创20年最低。供应端5月排产续降，产能利用率仅19%，局部现货紧张；社会库存去库，厂库虽偏高但压力可控；需求端施工节奏偏慢，下游道路开工率19%低于同期水平。当下道路施工旺季期，迫于价格高企下游接货意愿弱，旺季增量难以释放，以稳定刚需体现。

　　【4】地缘成本因素：美伊双方在浓缩铀处置、铀浓缩暂停期限、战争赔偿三大议题上分歧悬殊，且伊朗军方宣布进入“全力战备”状态；消息人士称，在特朗普本周访华结束前谈判不太可能取得重大进展，霍尔木兹海峡封锁状态短期难解。受此驱动，日内布伦特进一步走高，最高突破106美元/桶。OPEC 4月产量降至2004万桶/日，为20余年来最低水平，进一步支撑成本底部。

　　【5】展望及策略：短期维持震荡中略带偏强，核心驱动仍是美伊博弈反复与供给收紧相互叠加。如若考虑单边风险波动大，建立6-9或者9-12正套参与月间差走扩机遇。